La calificadora Fitch Rating señaló este jueves que la regla fiscal de Uruguay “está mejorando la credibilidad de las políticas al facilitar un mayor escrutinio y rendición de cuentas en torno al desempeño fiscal (incluso a través de un consejo fiscal independiente) y desalentando un sesgo político procíclico”.
Asimismo, reiteró que la reforma de seguridad social aprobada en 2023 representa “un esfuerzo proactivo para abordar los desafíos a largo plazo, en consonancia con los sólidos puntajes institucionales del país”.
Sin embargo, remarcó que la regla fiscal “solo ha facilitado una consolidación moderada, y el déficit solo disminuyó hasta el 3,3% del PIB en 2023 desde el 3,9% en 2019”. (…) Aún tiene que anclar la consolidación lo suficiente como para estabilizar completamente la deuda/PIB”, dijo Fitch Ratings.
La agencia subió en junio pasado la nota de Uruguay a BBB con perspectiva estable, esto es un escalón por encima del grado inversor. Según Fitch “una mayor consolidación consistente con la reducción de la deuda respaldaría una mayor mejora”.
Sobre ese punto resaltó que la deuda pública aumentó 4 puntos porcentuales hasta el 63,3% en 2023, y que espera que déficits de alrededor de 3% del PIB mantengan la relación deuda/PIB “en una ligera trayectoria ascendente”.
“Esto es consistente con nuestros supuestos subyacentes a la mejora de junio, y no es un riesgo significativo dado el fuerte acceso al mercado de Uruguay y el creciente uso de financiamiento en el mercado local. Sin embargo, limita el aumento de la calificación, lo que requeriría la acumulación de margen fiscal a través de una menor relación deuda/PIB”.
Por otro lado, la calificadora señaló que los planes fiscales del próximo gobierno después de las elecciones de octubre de 2024 “serán importantes” para la trayectoria de calificación de Uruguay.
“Las rigideces en el gasto y la presión para abordar las demandas sociales podrían dificultar una mayor consolidación, y el deseo de aumentar los impuestos no está claro. Las calificaciones también podrían beneficiarse de evidencia de un crecimiento más fuerte, después de un desempeño moderado en relación con sus pares en la última década, o de una mejora en la credibilidad de la política monetaria después de algunos avances recientes”, afirmó.
Además, Fitch señaló que un eventual referéndum para revocar la reforma de la seguridad social e introducir otros cambios en el sistema “podría tener implicaciones significativas” para las finanzas públicas, las AFAP y el mercado de capitales.
“Por ahora, parece poco probable que el referéndum tenga éxito y la decisión de la coalición opositora Frente Amplio de no respaldarlo indica un consenso político básico en torno al modelo económico y la continuidad de las políticas”, dice el texto.
Inicio de sesión
¿Todavía no tenés cuenta? Registrate ahora.
Para continuar con tu compra,
es necesario loguearse.
o iniciá sesión con tu cuenta de:
Disfrutá El Observador. Accedé a noticias desde cualquier dispositivo y recibí titulares por e-mail según los intereses que elijas.
Crear Cuenta
¿Ya tenés una cuenta? Iniciá sesión.
Gracias por registrarte.
Nombre
Contenido exclusivo de
Sé parte, pasá de informarte a formar tu opinión.
Si ya sos suscriptor Member, iniciá sesión acá