La presión contra el dólar de la última semana, que produjo una intervención del Banco Central para que no escaparan muchos más los tipos de cambio financieros, podría continuar en los próximos días hasta finales de año. Pero la mesa de dinero del Central, que vende dólares comprados en el mercado oficial para intervenir en la plaza del dólar MEP, tiene un poder de fuego aún elevado. Para el consultor Fernando Marull, director de FMyA, el Central tiene a su disposición US$ 2.200 millones para contener la presión cambiaria.
El economista dice que según el volumen operado en AL30D y AL30C (los títulos intervenidos para hacer bajar el dólar), el BCRA volvió a vender el viernes pasado. "Estos volúmenes sugieren que el BCRA habría vuelto a marcar la cancha”, acota en la misma línea Portfolio Personal Inversiones (PPI). Según datos del mercado, el Central ya vendió US$ 350 millones como mínimo desde el miércoles pasado.
Dólar blue para arriba
"Es importante que el volumen continúe recortando esta semana, ya que sería un primer indicio de menor intervención del BCRA, lo cual implicaría menor presión en la dolarización de portafolios. Si bien la autoridad monetaria cuenta con una posición de liquidez holgada, estimada en torno a US$ 15.500 millones, los flujos diarios de intervención estimados también serían significativos", advierte PPI.
Los dólares alternativos saltaron en la previa a la Navidad. El blue llegó a subir 4% y quedó arriba de $1.200 y el MEP y CCL también subieron. "Rueda excusa antes de las fiestas con un mercado que desde las 14 horas bajó drásticamente su volumen. Tuvimos un poco de todo. Venta de US$ 171 millones por parte del BCRA, suba en la curva en pesos, que devengo su carry y no mucho más. Desde los soberanos también tuvimos subas de 0,25% pero tampoco sin mucho volumen. El dólar operó al inicio al alza, y se notó algo de intervención sobre el final, pero también con poco volumen", detalló Nicolás Capella, trader de la mesa de Invertir en Bolsa (IEB).
El efecto Lula
Desde GMA señalan que en las últimas horas configuraron la tormenta perfecta para sacar de un largo letargo al dólar financiero. Cuestiones internacionales y locales conspiraron para devolverle la volatilidad a la variable más importante del mercado. Por un lado, dicen, la Fed bajó la tasa de interés, pero dio señales de que su postura será más dura que lo esperado. La entidad se concentrará en el objetivo de la inflación, no bajará tan rápidamente la tasa y ya no va a salvar a los inversores.
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El presidente brasileño Luiz Inácio Lula da Silva ingresa al Palacio Nariño, la sede de la Presidencia de Colombia, en Bogotá
Carry trade en peligro
"Los mercados emergentes sintieron el cimbronazo. En particular, Brasil agudizó su crisis. Sufrió retrocesos, tanto en el mercado de acciones como en el de renta fija, en torno a 2,5%. El gigante latinoamericano estira una racha negativa de golpes derivados de las dudas de los inversores con respecto a la situación fiscal, la cual muestra un déficit financiero superior a 9% del PIB", apunta GMA.
Y advierte que el ruido y el desarme de algunas posiciones locales llevaron a que el “contado con liqui” escalara cerca de un 10% en la semana y evaporara casi 4 meses de ganancias de carry trade. "Si bien la volatilidad financiera no cambia los fundamentos de nuestra economía, la fortaleza del dólar a nivel global y la crisis de nuestro principal socio comercial complejiza la situación externa de cara al 2025", advierte.
