Lo que importa sobre el dólar y la bolsa en Argentina
- Récord en la Bolsa porteña: El S&P Merval alcanzó un nuevo máximo nominal en dólares, con una suba del 4% en la última semana.
- Caída del riesgo país: Bajó a 752 puntos básicos, el nivel más bajo desde 2019, reflejando mayor confianza en la economía argentina.
- Reducción de la brecha cambiaria: La diferencia entre el dólar oficial y las cotizaciones financieras se ubicó en mínimos desde 2019.
- Mejoras macroeconómicas: La inflación perforó el 3% mensual, el superávit fiscal se consolidó y las reservas internacionales se fortalecieron.
- Optimismo externo: La calificación crediticia del país mejoró, y un encuentro entre el presidente Javier Milei y Donald Trump avivó especulaciones sobre apoyo financiero.
Contexto
¿Qué impulsa el buen momento del mercado financiero?: La combinación de factores positivos tanto internos como externos alimentó el optimismo del mercado. En el plano local, se destacaron:
- Inflación controlada: Por primera vez en meses, la inflación mensual cayó por debajo del 3%, generando expectativas de mayor estabilidad económica.
- Superávit fiscal sostenido: Octubre marcó un nuevo mes de consolidación en las cuentas públicas.
- Fortalecimiento de las reservas: Medidas como el blanqueo de capitales inyectaron más de 20.000 millones de dólares, reforzando las arcas del Banco Central.
En el ámbito internacional, la mejora de la calificación crediticia por parte de Fitch Ratings y señales de apoyo político desde Estados Unidos también favorecieron la confianza en el mercado.
¿Cómo impacta la estabilidad cambiaria en los inversores?: La brecha cambiaria, que llegó a niveles mínimos desde la vuelta del cepo en 2019, fue un factor crucial. El dólar MEP y el contado con liquidación (CCL) mostraron caídas consecutivas, ubicándose en $1.073 y $1.113 respectivamente. Esto no solo alienta a los inversores, sino que también reduce la incertidumbre que históricamente afecta al mercado argentino.
¿Qué rol desempeñan los mercados internacionales?: El mercado argentino está mostrando un comportamiento atípico respecto a Wall Street, donde los principales índices comenzaron la semana en rojo. Las acciones argentinas que cotizan en Nueva York (ADRs) reflejaron este optimismo, con subas de hasta 8% en la última semana. Según analistas, aún existe margen para que estas acciones atraigan "real money" del exterior, especialmente si se avanza hacia la regularización cambiaria.
¿Cuáles son los sectores más beneficiados?: En el panel principal del S&P Merval, los sectores de energía y banca lideraron las subas, destacándose Edenor (+7,6%), BBVA (+7,5%) y YPF (+7,2%). A nivel internacional, empresas como Globant y Central Puerto también registraron avances significativos.
¿Qué desafíos persisten a pesar de este optimismo?: Los analistas advierten que la fragilidad de las reservas netas y la apreciación cambiaria representan riesgos importantes. Además, el contexto internacional podría volverse menos favorable si el próximo presidente de Estados Unidos implementa políticas proteccionistas o si se generan nuevas tensiones comerciales.
Cómo sigue
El panorama financiero argentino, aunque optimista, enfrenta varias incógnitas a futuro:
- Sostenibilidad de las reservas: La estabilidad alcanzada depende de que las reservas internacionales continúen fortaleciéndose. Esto requiere no solo medidas internas, sino también apoyo financiero externo.
- Regularización cambiaria: La convergencia cambiaria es vista como un paso clave para atraer inversiones a largo plazo. Sin embargo, esto dependerá de las condiciones económicas y de un plan claro del gobierno.
- Evolución de las tasas de interés globales: La política monetaria en Estados Unidos y Europa podría afectar la entrada de capitales al país, impactando en los mercados locales.
- Expectativas políticas y económicas: El gobierno deberá mantener un delicado equilibrio entre las demandas de estabilización económica y las presiones sociales, especialmente de cara a 2025.
