Lo que importa sobre el peso argentino liderando el ranking de monedas más apreciadas
- El peso argentino se revalorizó un 40,1% frente al dólar entre diciembre de 2023 y octubre de 2024, liderando el ranking mundial de monedas más apreciadas.
- La lira turca y el ringgit de Malasia completan el podio, con un aumento de 16,5% y 8,5%, respectivamente, mientras que Brasil experimentó una devaluación del 12,8%.
- La competitividad de la economía argentina, medida por el tipo de cambio real multilateral (TCRM), está en mínimos desde 2015 y se aproxima a los niveles de 2001, lo que genera preocupación en algunos sectores económicos.
- La apreciación del peso se debe al esquema cambiario vigente, que incluye el cepo cambiario y la devaluación mensual del 2% en el tipo de cambio oficial.
- A pesar de la revalorización, el mercado no prevé grandes cambios en la volatilidad del tipo de cambio para los próximos dos años, aunque los analistas advierten que el futuro es incierto, especialmente en cuanto a la Fase 3 del régimen cambiario.
Contexto
¿Por qué el peso argentino se revalorizó tanto?: La revalorización del peso argentino del 40,1% en términos reales se debe en parte a las políticas cambiarias implementadas en el país, que incluyen el cepo y una devaluación mensual del 2% en el tipo de cambio oficial. Esta estrategia, aunque controvertida, resultó en un aumento del valor de la moneda frente al dólar.
¿Cómo se compara el peso argentino con otras monedas?: Según el informe de GMA Capital, el peso argentino se posicionó como la moneda más apreciada del mundo entre diciembre de 2023 y octubre de 2024, por encima de otras monedas como la lira turca (16,5%) y el ringgit malayo (8,5%). Sin embargo, el real brasileño, que es un importante socio comercial de Argentina, devaluó un 12,8% durante el mismo período, lo que refleja la disparidad en los movimientos de las monedas regionales.
¿Qué impacto tiene esta revalorización en la economía argentina?: Aunque el aumento del valor del peso mejora la competitividad en ciertos sectores, como el sojero, los analistas de GMA Capital advierten que el tipo de cambio real multilateral está en niveles históricamente bajos. Este indicador, que mide la competitividad precio de la economía argentina, se encuentra en mínimos desde 2015 y está acercándose a los valores de 2001, un período de crisis económica en el país. Esto puede generar tensiones sobre la sostenibilidad de la política cambiaria a largo plazo.
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¿Cómo afecta a la balanza comercial y a los salarios?: El informe también señala que el sector sojero, que representa el 26% de los ingresos por exportaciones, está enfrentando precios históricamente bajos. Sin embargo, el tipo de cambio real más favorable redujo la brecha de competitividad, lo que incentiva la liquidación de dólares por parte de los productores. En cuanto a los salarios, el análisis indica que, aunque los salarios en dólares están algo por debajo de los niveles de 2015, no alcanzan un nivel alarmante que pueda afectar el costo laboral en el corto plazo.
Cómo sigue
¿Qué se puede esperar para los próximos meses?: A pesar de la fuerte apreciación del peso, los analistas no prevén una gran volatilidad en el tipo de cambio para los próximos dos años. Según el informe de GMA Capital, los precios de los bonos descuentan una devaluación real del 6% hasta diciembre de 2025 y del 7% hasta junio de 2026. Esto sugiere que el mercado está apostando a que las autoridades económicas podrán mantener un tipo de cambio relativamente estable durante este período.
¿Qué riesgos enfrenta la política cambiaria argentina?: Sin embargo, el futuro no está exento de incertidumbres. GMA Capital destaca que el tipo de cambio real actual está en niveles bajos, lo que podría generar tensiones si las políticas no se ajustan adecuadamente. El mercado sigue atento a los movimientos de las autoridades económicas, especialmente a las decisiones sobre la Fase 3 del régimen cambiario que seguiría al levantamiento del cepo. En este sentido, los analistas señalan que aunque la situación actual no parece tan insostenible como en otras épocas, todavía hay un largo camino por recorrer y los riesgos no deben subestimarse.
¿Qué pasará con las exportaciones y el turismo?: En cuanto a las exportaciones, especialmente del complejo sojero, la tendencia es positiva, ya que los productores están liquidando más dólares por cada unidad vendida, a pesar de los precios bajos. Por otro lado, la revalorización del peso también beneficia a los turistas argentinos, quienes podrán disfrutar de uno de los veranos más accesibles para vacacionar en Brasil desde 2018, lo que podría generar un aumento en el turismo hacia ese destino.
