Contexto
¿Cómo evolucionó la inflación en 2024?: La inflación anual de 2024 fue de 117,8%, una caída significativa respecto al 211,4% de 2023. En diciembre, el IPC se ubicó en 2,7%, marcando una desaceleración respecto al pico inflacionario de años anteriores. El dato de diciembre representó una leve suba frente al 2,4% de noviembre, pero se mantuvo dentro de las proyecciones privadas, que estimaban un rango de entre 2,2% y 2,9%.
¿Qué factores explican esta desaceleración?: El Gobierno implementó un ajuste fiscal superior al 4% del Producto Bruto Interno (PBI), eliminando la necesidad de emisión monetaria para financiar el gasto público. Además, se decidió mantener el tipo de cambio oficial con una devaluación controlada del 2% mensual, lo que resultó en una suba acumulada del 24% anual, contrastando con el 118% de diciembre de 2023.
¿Qué rubros lideraron los aumentos de precios?: El ajuste de precios relativos fue evidente en sectores clave como vivienda, agua, electricidad, gas y combustibles, que aumentaron 248,2%. También se registraron alzas destacadas en transporte (137,8% en promedio), con un incremento mayor en el Gran Buenos Aires (158,3%), y en alimentos y bebidas no alcohólicas (94,7%).
¿Qué rol jugaron las expectativas económicas?: A comienzos de 2024, el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) publicado por el Banco Central proyectaba una inflación del 213%, pero la ejecución de políticas más estrictas logró reducir significativamente esa estimación.
¿Cómo impactó la política cambiaria en la inflación?: La fijación del tipo de cambio oficial fue crucial para desacelerar los precios en sectores vinculados al comercio exterior. Por ejemplo, los bienes transables como alimentos y equipamiento para el hogar registraron subas de 94,7% y 85,7%, respectivamente, muy por debajo del promedio general.
¿Qué anticipan las consultoras privadas para la inflación de enero?: Desde la consultora C&T, remarcaron que los datos del relevamiento de precios que vienen realizando para la primera quincena de enero muestran una moderación del ritmo de aumento, por lo que la inflación del mes sería menor al 2,5%.
¿Qué dijeron desde el Ministerio de Economía?: Con el dato de inflación de Indec, desde el Ministerio de Economía señalaron en X que "en tan solo 12 meses pulverizaron la inflación". "A pesar de la bomba hiperinflacionaria heredada, el IPC acumulado del 2024 fue de 117,8%, consolidando el rumbo de la política económica", agregaron. Destacaron el "éxito del plan de estabilización, basado en el ancla fiscal, el ancla monetaria y el ancla cambiaria".
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¿Qué dijo Luis Caputo sobre la inflación de diciembre?: Luis Caputo destacó en un tuit que el IPC de diciembre confirma la continuidad del proceso de desinflación, incluso en un mes marcado por la estacionalidad positiva de las fiestas y el inicio de las vacaciones de verano. Según él, la actividad económica mostró un crecimiento acumulado del 2,3% hasta octubre de 2024, mientras que los ingresos reales de la población, incluyendo salarios del sector privado registrado, jubilaciones y la Asignación Universal por Hijo (AUH), aumentaron en términos reales un 15,4%, 12,8% y 107,4%, respectivamente. Destacó que este crecimiento en los ingresos reales y el crédito al sector privado se da como resultado, y no en detrimento, del orden macroeconómico actual.
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¿Qué se espera para 2025?: Los analistas prevén que la inflación de este año se mantendrá en dos dígitos, con proyecciones que oscilan entre el 20% y el 30%. Si se consolida la política de ajuste del dólar oficial y la inflación sigue en desaceleración, el índice anual podría ser el más bajo desde 2017, cuando fue del 24,8%.
Cómo sigue
El Gobierno planea continuar con la política de ajuste fiscal y la administración del tipo de cambio oficial. En línea con lo anticipado por el presidente Javier Milei, si la inflación mensual permanece por debajo del 2,5%, se reducirá el ajuste cambiario al 1% mensual. Los analistas señalan que la convergencia entre la inflación y el ritmo de devaluación será clave para consolidar un IPC anual inferior al 30%.
