El dato de inflación de febrero, que fue más alto que en enero, no necesariamente encendió las alarmas en Casa Rosada. De hecho, tanto el presidente como el equipo económico creen que la tendencia de la desinflación continuará en los próximos meses y ya me pusieron fecha a un IPC por debajo del 2% mensual. "Si limpiamos el efecto puntual de lo que ha pasado con la carne, la tasa de inflación hubiera sido del 1,8%. A su vez, marzo también tiene temas de estacionalidad, pero de mantenerse el rumbo económico, en abril/mayo se podría estar quebrando el 2%", afirmó Javier Milei.
Economía destacó que si bien la variación del IPC Nacional en febrero fue de 2,4%, el impacto de aproximadamente 0,6 puntos porcentuales fue generado por la suba estacional de la variedad "Carnes y Derivados".
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Estimaciones para marzo, en rojo
Para este mes, las proyecciones marcan que todavía habrá presiones. El relevamiento de la consultora LCG, en lo que va de marzo, muestra que los precios de los alimentos vienen mostrando una inflación en torno a 2,7% mensual (acumulado en 4 semanas). Este mes se suman, además, aumentos en colectivos y trenes en el ámbito de la CABA y una mayor presión de estacionales asociados al comienzo de clases.
"Por otro lado, el ancla de un crawling al 1% parece no estar siendo lo suficientemente afín a lo que esperaba el Gobierno; entendemos que mayores tensiones en la brecha (matizadas por la intervención del BCRA) podrían estar agregando algo de presión en precios, sobre todo por la incertidumbre que hay alrededor de la sostenibilidad cambiaria", indica LCG .
La carne sigue pegando fuerte
En efecto, las proyecciones de inflación del REM para los próximos meses fueron corregidas al alza en la última publicación (a niveles del 2,2% para marzo).
"Veníamos sosteniendo que perforar los niveles de inflación del 2% mensual exigiría un trabajo más fino de coordinación que expectativas que cuando la inflación estaba en tres dígitos. El fin de la disciplina recesiva y una puja distributiva sea más impetuosa, ejercerán presión, a la vez que el ancla cambiaria pierde eficacia con un dólar que se percibe atrasado", sostuvo la consultora. Desde LCG estiman una inflación del 33% anual medida a diciembre 2025 (40% anual promedio), contra el 18% que está en el Presupuesto oficial.
¿Por qué se aceleró la inflación en febrero? "Igual que en diciembre pasado, la suba de carnes (7,6%) fue central. Sin este rubro, habría dado 1,9%, bajando continuamente desde junio del '24. ¿Lo malo? En marzo, la carne seguirá siendo relevante por lo que capta el IPC semanal", apuntó Gonzalo Carrera, economista de Equilibra.
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Tarifas y transporte público
Con datos de la segunda semana de marzo, Equilibra ve un IPC en torno a 2,5% para este mes. "Se complica el asado (incluso para vegetarianos): Carnes (1,6%) y Verduras (8%) lideraron la semana, llevando a que Alimentos y bebidas no estacionales suban 0,8% y Estacionales 2,3%", indicó la consultora sobre lo que están viendo para marzo.
Para C&T, la consultora de Camilo Tiscornia y María Castiglioni, los datos del relevamiento de precios de C&T para la región GBA muestran una moderación en lo que va de marzo, en buena medida, por los alimentos. Por el contrario, educación gana protagonismo por el comienzo de las clases y en la CABA se destaca el ajuste en las tarifas de transporte público, que se mantenían sin cambios desde septiembre. Preliminarmente, estimamos que la inflación del mes volvería a superar el 2% mensual.
