En el equipo económico reciben buenas noticias de Wall Street con respecto a las expectativas que están teniendo los banqueros con respecto a la Argentina. Ya no por el tema fiscal, algo descontado por el mercado que se mantendrá a rajatabla, sino por la velocidad del rebote de la economía (una asignatura pendiente luego de la recesión de los primeros meses). Así, casi en conjuntos los principales actores de poder en la Gran Manzana empieza a ponderar que los "green shots" como le dicen en inglés a los famosos "brotes verdes" seguirán germinando.
El mismo Elon Musk, actual fan número uno de la Argentina de Javier Milei, retuiteó un post de otra persona con una afirmación imprecisa sobre el crecimiento de la economía argentina. El posteo hablaba de que el JP Morgan había elevado la estimación del PIB a 8,5% para el año que viene, mucho más que cualquier entusiasta en Casa de Gobierno. Lo cierto es que esa afirmación fue errónea y corregida por el mismo Luis Caputo. La entidad estadounidense habló de que la economía había crecido a una tasa anualizada del 8,5% en el tercer trimestre de este año. De hecho JP Morgan mantiene el 4,4% de suba para el PIB argentino en 2025.
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JP Morgan, bullish con el crecimiento
Sea como fuere, la visión en los bancos de Estados Unidos es que la recuperación o rebote está más o menos consolidada. "Bajo la administración del presidente Milei se lograron avances significativos para abordar los déficits fiscales crónicos, lo que ha llevado a una marcada reducción de la inflación y a una próxima recuperación del crecimiento económico", sostuvo JP Morgan.
Resaltó que el déficit fiscal ha sido eliminado, la demanda de dinero y el crédito en moneda local van en aumento; a pesar de que persisten desafíos "entre ellos el desmantelamiento de los controles de capitales y la garantía del acceso a los mercados". "El alto índice de aprobación podría dar a Milei más representación en el Congreso después de las elecciones intermedias, lo que facilita las reformas estructurales", se entusiasma JP Morgan.
Otro gigante que sigue ponderando los logros del gobierno de Milei es Morgan Stanley. La entidad reiteró el fuerte compromiso fiscal del Gobierno. También se pregunta si habrá presupuesto 2025 por parte del Congreso. "Puede ser que no haya un presupuesto aprobado para 2025 y las autoridades tendrán que utilizar (de nuevo) el presupuesto de 2023 para gestionar las finanzas públicas. Eso le daría al gobierno mucho espacio para seguir recortando el gasto, dado que el entorno fue altamente inflacionario desde 2023. Así que de cualquier manera, creemos que el compromiso con la política fiscal equilibrada sigue siendo tan firme como siempre y esperamos otro presupuesto nominal equilibrado para el próximo año", advierten.
Bajo la administración del presidente Milei se lograron avances significativos para abordar los déficits fiscales crónicos, lo que ha llevado a una marcada reducción de la inflación y a una próxima recuperación del crecimiento económico", sostuvo JP Morgan Bajo la administración del presidente Milei se lograron avances significativos para abordar los déficits fiscales crónicos, lo que ha llevado a una marcada reducción de la inflación y a una próxima recuperación del crecimiento económico", sostuvo JP Morgan
Los "green shots" que aparecen
Por su lado, el banco europeo UBS destacó los "green shoots" en la economía argentina, particularmente el crecimiento en la venta de automóviles y bienes durables. "Los salarios reales están empezando a recuperarse y el crecimiento del crédito está expandiéndose rápidamente, apoyando el consumo. Vemos que el PIB se va a recuperar un 4,4% al año que viene. El compromiso de Milei con los superávits sigue siendo férreo", advierte.
Y UBS afirma que la inflación debería seguir disminuyendo "y es poco probable" que se levanten los controles cambiarios y de capitales antes de octubre de 2025 (elecciones de mitad de mandato dados los riesgos). "Vemos el tipo de cambio en $1.400 a finales del 2025. Argentina tiene US$ 18.000 millones en servicio de deuda externa el próximo año. Estamos seguros de que no tendrá problema en el manejo de dichos vencimientos", aseguró la entidad europea.
Puede ser que no haya un presupuesto aprobado para 2025 y las autoridades tendrán que utilizar (de nuevo) el presupuesto de 2023 para gestionar las finanzas públicas. Eso le daría al gobierno mucho espacio para seguir recortando el gasto, dado que el entorno fue altamente inflacionario desde 2023 Puede ser que no haya un presupuesto aprobado para 2025 y las autoridades tendrán que utilizar (de nuevo) el presupuesto de 2023 para gestionar las finanzas públicas. Eso le daría al gobierno mucho espacio para seguir recortando el gasto, dado que el entorno fue altamente inflacionario desde 2023
Goldman Sachs, otro de los grandes jugadores de Wall Street, se mantiene optimista por la disciplina fiscal de Argentina y advierte que si bien algunos países latinoamericanos con déficit podrán sufrir problemas en su moneda por las políticas de Donald Trump, el caso de Argentina sería distinto. "En Argentina, hubo una mejora grande y rápida de la postura fiscal en 2024 dada la determinación inquebrantable del presidente Milei de promover un cambio estructural del régimen fiscal. Suponiendo que no haya un deterioro significativo de las condiciones generales de gobernabilidad, la disciplina fiscal debería mantenerse en 2025", afirma Goldman Sachs.
Fitch su subió al rally
La semana pasada Fitch mejoró la calificación crediticia soberana de Argentina de CC a CCC y la mantuvo bajo vigilancia positiva. Esto refleja una creciente confianza en la capacidad del gobierno para cumplir con los próximos pagos de bonos en moneda extranjera sin necesidad de reestructuración. El reciente programa de amnistía fiscal aportó más de 20.000 millones de dólares a la economía, aumentando las reservas en 3.600 millones de dólares desde julio.
Y UBS afirma que la inflación debería seguir disminuyendo "y es poco probable" que se levanten los controles cambiarios y de capitales antes de octubre de 2025 (elecciones de mitad de mandato dados los riesgos). "Vemos el tipo de cambio en $1.400 a finales del 2025 . Y UBS afirma que la inflación debería seguir disminuyendo "y es poco probable" que se levanten los controles cambiarios y de capitales antes de octubre de 2025 (elecciones de mitad de mandato dados los riesgos). "Vemos el tipo de cambio en $1.400 a finales del 2025 .
"Sin embargo, Argentina enfrenta importantes obligaciones de deuda en 2025, con US$ 4.300 millones que vencen en enero y julio, junto con US$ 2.300 millones en pagos de bonos en moneda extranjera por parte del banco central y US$ 2.700 millones por parte de los gobiernos provinciales. Si bien las autoridades están explorando varias opciones de financiación externa, todavía no se ha concretado ninguna", advierte Ashmore Group, un banco de inversión de Londres.
