El Banco Central Europeo (BCE) cerrará previsiblemente el 2024 con un nuevo recorte de tipos de 25 puntos básicos, el tercero consecutivo, hasta situarlos en el 3 %, en un contexto en el que el foco de preocupación ha virado desde la inflación al crecimiento económico.
El Consejo de Gobierno, que celebra este miércoles y jueves su última reunión de 2024 en Fráncfort (Alemania), situará la tasa de depósito -que remunera el exceso de reservas a un día- en el 3 %, su nivel más bajo desde marzo de 2023, según adelantan analistas y el mercado.
Por su parte, las operaciones principales de financiación (OPF) -las inyecciones semanales de crédito- y la facilidad de crédito -la que presta a los bancos a un día- caerán hasta el 3,15 % y el 3,4 %, respectivamente.
Los analistas dan por descontado que el BCE recortará los tipos de interés en un cuarto de punto en diciembre y finalizará el año con cuatro bajadas que suman un punto tras una reunión en la que también publicará sus previsiones macroeconómicas actualizadas.
Una decisión que tomarán después de que la inflación subiera tres décimas en noviembre, hasta el 2,3 %, aunque en línea con lo pronosticado por el BCE, que ya había advertido con anterioridad que la tasa podría repuntar temporalmente en la recta final del año por el efecto de los precios de la energía.
Al mismo tiempo, el PIB de la eurozona aumentó un 0,4 % en el tercer trimestre de 2024 frente al segundo, aunque en Alemania -la primera economía comunitaria- el avance fue del 0,2 %.
Preocupación por el crecimiento
No obstante, los riesgos a la baja sobre la economía se incrementaron desde la última reunión en octubre por el "fuerte deterioro" en los PMIs de servicios y los índices manufactureros, además de aumentar las tensiones geopolíticas y la incertidumbre generada por la llegada de Donald Trump a la Casa Blanca.
"Recientemente, el BCE trasladó su principal motivo de preocupación desde la inflación al crecimiento, y la publicación de los PMIs de noviembre no ayuda a cambiar esta percepción", afirmó el gestor de renta fija de A&G Germán García, quien consideró que la bajada vendrá acompañada de un mensaje más suave del organismo.
De hecho, en las últimas semanas han surgido voces que abrían la puerta a una reducción de tipos de 50 puntos básicos en diciembre, aunque desde Ibercaja destacan que la coyuntura general "no justifica esa bajada" y que el BCE preferirá "ser prudente y acometer solo una reducción de 0,25 puntos".
En cualquier caso, tanto el gestor de carteras de Pimco Konstantin Veit como García coinciden en señalar que se abrirá el debate también dentro del organismo en este sentido, así como el relativo a la configuración adecuada del tipo neutral.
"Un tipo terminal de alrededor de alrededor del 1,8 % para el segundo semestre del próximo año sigue siendo coherente con nuestras estimaciones de un tipo de interés neutral para la eurozona", señaló Viet, mientras que desde Generali Investments consideraron que este se situará en el 1,75 %, por debajo de la banda neutral del 2 % al 2,5 %.
El BCE también presentará en esta reunión las proyecciones macroeconómicas actualizadas y extenderá su horizonte de previsión hasta 2027, después de que en septiembre los funcionarios del organismo mantuvieran las de la inflación, pero recortaran las del crecimiento económico.
FUENTE: Europa Press
