Contexto
¿Qué es una auto-OPA y por qué Naturgy la está realizando?
Una auto-OPA es una oferta pública de adquisición en la que una empresa compra sus propias acciones. En este caso, Naturgy busca incrementar su capital flotante al 15%, lo que significa que más acciones estarán disponibles en el mercado, aumentando su liquidez.
El objetivo es lograr su regreso a los índices bursátiles de MSCI, lo que podría atraer a más inversores institucionales y mejorar la valoración de la compañía. Además, la empresa planea vender estas acciones en el futuro de manera ordenada, sin un calendario fijo, para maximizar el beneficio.
¿Quiénes han respaldado la operación?
Los principales accionistas de Naturgy han expresado su compromiso con la auto-OPA:
- Criteria (La Caixa), que es el mayor accionista con el 26,7% de las acciones.
- BlackRock (20,9%), que adquirió la participación de GIP en la compañía.
- CVC/Rioja (20,7%) y IFM (16,9%).
La única gran participación que no ha alcanzado el umbral del 10% comprometido con la oferta es la de Sonatrach (4,1%), la compañía estatal argelina.
¿Cómo se financiará esta operación?
Naturgy ha asegurado que tiene los fondos necesarios para cubrir los 2.332 millones de euros de la oferta, que será pagada íntegramente en efectivo. Además, el precio de 26,50 euros por acción no se verá afectado por el dividendo de 0,60 euros por acción que se aprobará en la junta de accionistas del 25 de marzo y que se pagará el 9 de abril.
¿Cómo impacta esta operación en la bolsa?
Naturgy no tiene intención de salir del mercado bursátil, sino todo lo contrario: busca aumentar la liquidez de sus acciones y volver a formar parte de índices bursátiles relevantes, en especial los MSCI.
El regreso a estos índices permitiría a la compañía atraer a inversores institucionales y fondos indexados, lo que podría impulsar su valor en bolsa.
Cómo sigue
El próximo paso clave será la aprobación de la operación en la junta de accionistas de Naturgy el 25 de marzo. Si la oferta recibe luz verde, la compañía ejecutará la compra de las acciones y procederá a administrarlas en su autocartera, con la posibilidad de venderlas en el futuro cuando las condiciones del mercado sean favorables.
El resultado final dependerá de cómo evolucionen las condiciones del mercado y del interés de los inversores. Naturgy apuesta a que, con un mayor capital flotante y su potencial retorno a los índices MSCI, podrá mejorar su posición bursátil y reforzar su estrategia financiera en el futuro.
