El peso mexicano registró en 2024 su peor desempeño anual desde 2008, debido a factores como la aprobación de reformas constitucionales, bajas en las tasas de interés de parte de los bancos centrales de Estados Unidos y México, así como por la incertidumbre ocasionada por el regreso de Donald Trump a la presidencia Estados Unidos y el triunfo de Morena en las elecciones de México en junio.
Además, el peso se ubicó entre las monedas de países emergentes con mayor depreciación en 2024, sólo detrás del peso argentino y el real brasileño. De acuerdo con datos del Banco de México (Banxico), la divisa se depreció 23,08% o 3.90 pesos, a un nivel de 20.8829 pesos por dólar. Así, el tipo de cambio alcanzó su mayor nivel desde el 14 de marzo de 2022, cuando se ubicó en los 20.9105 pesos por dólar.
Con esto, la divisa nacional registró la mayor depreciación anual desde 2008, 26,52%, cuando el peso se depreció debido a la Gran Recesión iniciada por el colapso del mercado inmobiliario en Estados Unidos. El año pasado el tipo de cambio tocó un mínimo de 16.3368 pesos por dólar el 8 de abril y un máximo de 20.8829 pesos por dólar el 31 de diciembre.
En otras palabras, deberíamos estar preparados para ver fluctuaciones salvajes en el mercado de tipos de cambio, como las que documentó el FMI durante la primera administración Trump, con el banco central de México, Banxico, centrado en su mandato único de estabilidad de precios para garantizar que los niveles generales de inflación no cambian En otras palabras, deberíamos estar preparados para ver fluctuaciones salvajes en el mercado de tipos de cambio, como las que documentó el FMI durante la primera administración Trump, con el banco central de México, Banxico, centrado en su mandato único de estabilidad de precios para garantizar que los niveles generales de inflación no cambian
El efecto Donald Trump
Para el 2025 los ojos están puestos en lo que finalmente haga Trump. Si cumple su amenaza de imposición de aranceles y la revisión del T-MEC es tratada como una renegociación, la presión sobre el peso aumentará.
Además, las agencias calificadoras como Moody's y Standard and Poor's podrían bajar la calificación a la deuda soberana de México por presión en las finanzas públicas y la posibilidad de perder el grado de inversión. También, que México y Estados Unidos entren en una recesión económica técnica afectarán al tipo de cambio.
Pronóstico peso mexicano
Así, los especialistas estimaron que en un escenario base el peso podría ubicarse en un nivel entre 19.50 a 21 pesos por dólar. Sergio Luna, economista de la UNAM y ex economista jefe de Citibanamex entre 2005 y 2020, sostuvo que el hecho de que el peso mexicano pueda flotar es positivo para enfrentar una hipotética crisis económica desatada por la llegada de Trump.
En un artículo publicado en Americas Quarterly, Luna sostiene que el déficit de cuenta corriente de México ha promediado "un razonable -1,1% del PIB en lo que va de la década". "Sin embargo, nuestra relación con Estados Unidos es mucho más complicada que en el apogeo del TLCAN. La política comercial de la próxima administración Trump adoptará un enfoque más transaccional y de confrontación, y la amenaza de aranceles probablemente será una característica constante en cada punto de la compleja agenda bilateral", explicó.
Devaluación y Banxico
"En este contexto, el peso flotante puede ayudar mucho", afirma. Los aranceles estadounidenses sobre las importaciones de México implican costos más altos para el consumidor estadounidense (es decir, inflación) bajo el “supuesto de país pequeño”, la teoría de que un país no puede alterar sus términos de intercambio. "Sin embargo, de este lado de la frontera, Estados Unidos no parece pequeño en absoluto: representa el 83,7% del total de las exportaciones mexicanas. Los aranceles estadounidenses pueden influir en los términos de comercio bilateral al abaratar los bienes procedentes de México, a través de una depreciación del tipo de cambio real", afirma Luna.
La divisa nacional registró la mayor depreciación anual desde 2008, 26,52%, cuando el peso se depreció debido a la Gran Recesión iniciada por el colapso del mercado inmobiliario en Estados Unidos. El año pasado el tipo de cambio tocó un mínimo de 16.3368 pesos por dólar el 8 de abril y un máximo de 20.8829 pesos por dólar el 31 de diciembre La divisa nacional registró la mayor depreciación anual desde 2008, 26,52%, cuando el peso se depreció debido a la Gran Recesión iniciada por el colapso del mercado inmobiliario en Estados Unidos. El año pasado el tipo de cambio tocó un mínimo de 16.3368 pesos por dólar el 8 de abril y un máximo de 20.8829 pesos por dólar el 31 de diciembre
El especialista dice que para lograr esta depreciación del tipo de cambio real, México necesitará valores nominales más altos para el tipo de cambio dólar-peso que no creen efectos de transmisión significativos sobre la inflación local.
"En otras palabras, deberíamos estar preparados para ver fluctuaciones salvajes en el mercado de tipos de cambio, como las que documentó el FMI durante la primera administración Trump, con el banco central de México, Banxico, centrado en su mandato único de estabilidad de precios para garantizar que los niveles generales de inflación no cambian", razonó.
Luna dice que en estas condiciones, las industrias exportadoras en México seguirán siendo competitivas a pesar de los aranceles, pero los productores estadounidenses que abastecen al mercado mexicano tendrían dificultades, ya que sus productos se volverían más caros en pesos. "En estas condiciones, un arancel puede terminar afectando a aquellos a quienes dice proteger. Hace treinta años, el peso mexicano era el problema. En un futuro próximo, puede ser parte de la solución, siempre que le dejemos hacer su trabajo", postuló en economista de la UNAM.
